一份高质全优年报背后，聚灿重新定义头部芯片企业未来形态

　　纵观国内LED芯片产业的历史，却不乏与“后来者”聚灿光电相关的纪录。

　　比如，它是少有的在最近九年持续保持盈利的LED芯片企业；比如它还是国内少有的保持单一生产基地的芯片企业；比如它将精细管理成本控制做到极致，资产创收能力远高于同行业公司……

　　而它最新的一项纪录是，2021年聚灿光电持续保持了满产满销，产能利用率连续多年保持在高位。

　　在创纪录的背后，显然是靠公司在业绩、管理团队、技术创新、产能扩张和未来发展诸多层面上的努力，而这种努力也获得了业界和资本市场的高度认可。

　　新周期下的价值领先

　　与锂电、人工智能、氢能、半导体等充满想象、魅力十足的行业相比，LED行业似乎光芒不显。但它又不可或缺，润物细无声般地串联起了家庭消费与产业强国的深远命题。

　　而LED芯片作为LED行业最为关键的一环，已经走入了发展的新周期。以高端照明、植物照明、车用照明、Mini/Micro LED为代表的应用场景为LED行业的未来打开了新的市场空间。

　　而聚灿光电也正将研发和市场重点投向这些细分领域，并取得了丰硕的成果。

　　翻开聚灿光电的年报，“调结构、提性能、创效益、铸品牌”经营策略带来的变化清晰可见。

　　2021年，聚灿光电实现营收20.09亿元，同比增长42.83%，归母净利润为1.77亿元，同比增长高达728.43%。

　　营收净利双双增长，显示出聚灿光电稳健高效的发展态势。

　　最值得注意的是，聚灿光电营业收入年复合增长率(CAGR)远高于行业均值。数据显示，2017-2021年聚灿光电营业收入分别为6.21亿元、5.59亿元、11.43亿元、14.07亿元、20.09亿元，年复合增长率高达34.12%。而行业平均年复合增长率仅为2.66%。

　　同时，聚灿光电的存货周转天数、应收账款周转天数等精细化运营数据也远超行业平均水平。

　　在产能利用率、产销率等关键性指标上，聚灿光电也稳居行业高位。数据显示，2019-2021年聚灿光电产能利用率分别为97.02%、97.50%、98.72%，产销率分别为102.49%、102.36%、99.15%。

　　这也意味着聚灿光电一直处于满产满销状态。

　　聚灿光电方面还表示，未来，随着“调结构、提性能、创效益、铸品牌”经营策略的充分落实，背光、高光效、倒装产品占比将大幅提升，通用照明类产品占比将进一步缩减，同时伴随上述高端产品性能优化、Mini及车载照明等产品产量释放，芯片平均价格预计稳步提升，盈利能力将得到进一步加强。

　　那么问题来了，调整产能结构、扩充产能和提升性能，聚灿是如何同时达成这三个目标的？

　　多路并举，塑造超强产品力

　　正如聚灿光电在接待机构投资者调研时所说，聚灿一直坚持“调结构，提性能”的经营策略。在此基础上，2018年和2019年补充了“降成本、促销售”，2020年和2021年补充了“降成本、创效益”，2022年补充了“创效益、铸品牌”。

　　在这个策略的指引下，聚灿一步一个脚印、一年一个台阶，圆满完成了各年规划目标。

　　事实上，过去的几年里，聚灿光电始终坚持“聚焦资源、做强主业”的发展战略，定位精准，质效兼具。

　　数据也证实了这一点。

　　2021年全年聚灿光电LED芯片产量1894万片，较2019年1161万片增长63.12%，较2020年1385万片增长36.83%，产量持续增长，屡创历史新高。在实现产能攀升的同时聚灿还持续优化调整产品结构，重点发力以MiniLED、车用倒装芯片、高品质照明、植物照明等为代表的高端LED芯片。目前高端芯片产能已有阶段性的提升，未来随着募投项目推进，产能将得到加速释放。

　　从市场方面看，聚灿光电与境内外知名LED封装、应用厂商建立了稳固的商业合作关系。还充分抓住境外供应订单逐步向境内转移的有利机遇，主动深化与境外一线封装客户合作。

　　2021年聚灿光电实现出口业务收入2.47亿元，同比增长50.59%；占主营业务收入比重提升至20.40%，延续了近三年来出口业务持续增长的态势。

　　从产品结构方面来看，2021年聚灿光电持续加大产品研发投入和技术创新力度，主营业务产品毛利率较上年增长了6.79%，增长率高达33.07%。

　　聚灿光电副总经理、董秘程飞龙表示，2021年聚灿光电高毛利新品产品如高光效、背光、高压、植物照明、车用LED等占比明显提高，大客户中的高阶产品出货量也保持着持续增长。

　　目前聚灿光电在高光效、背光、高压和倒装等高端LED芯片领域已处于国内一线水平；Mini LED产品也配合几家重要主流的背光显示或者背光模组厂的封装客户，多款产品已经通过客户验证。银镜产品通过设计试样，与中科院半导体研究所联合开发的高带宽GaN基可见光通信芯片进展顺利，随着新购MOCVD设备及芯片制程设备到位，新产品量产可期。

　　据聚灿光电方面透露，目前在建的700多万片产能中，50%—60%的产能将投向Mini LED、植物照明、车用LED等高阶产品。

　　进入2022年，LED新周期下优胜劣汰不断加快。在LED芯片行业的下半场，积极拥抱创新是决胜的前提，作为行业的风向标之一，聚灿也借此重新定义了头部芯片企业的未来增长形态。