“寒气”之下，LED显示行业如何了？
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行家说Display 导读： 近日，任正非在一篇文章中表示，“全世界的经济在未来3到5年内都不可能转好。”这番“寒气论”的发言也引起了热议，伴随着A股企业半年报披露完毕，上半年情况如何，各行各业已冷暖自知。 近期，行家说Display梳理了LED显示屏、LED芯片、LED封装三个板块业绩，探寻其中差异，解读行业整体情况。 LED显示屏：海外营收增长明显 从LED显示屏业绩来看，2022年上半年整体情况较好，在大环境不佳，LED行业整体产值下降的情况下，皆给出了较好的成绩。
以上市TOP6屏厂上半年整体营收来看，艾比森增长速度最快，超过30％，洲明科技、雷曼光电则保持近10％的增长率；从净利润来看，利亚德和洲明科技并保持了亿级以上的净利，艾比森在净利方面同比增长超过300％，增长态势喜人。 而单拆显示屏板块来看，利亚德营收31．8亿，洲明科技营收28．7亿，艾比森营收10．4亿，雷曼光电营收4．2亿，联建光电营收3．8亿，奥拓电子营收1．9亿，较去年同期数据，皆整体实现增长。 值得注意的是，上半年海外显示屏需求回升明显，以及XR虚拟拍摄、裸眼3D等新兴应用场景的拉动，六大屏厂的海外业务表现强劲，显示屏收入均实现了增长。其中，洲明科技海外收入近17亿，利亚德海外收入11．3亿，艾比森海外收入6．9亿，雷曼光电海外收入2．5亿，联建光电海外收入2．3亿。另外，洲明科技海外业务营收利润双增长，艾比森增速近100％。 LED芯片：布局高端LED 相较于显示屏，上游芯片厂商受经济环境动荡、疫情反复等影响较大。 但从体量上看，三安光电无论是公司整体营收，还是LED板块营收，仍然是大幅领先。士兰微虽然LED板块体量不及上述上市公司，但是整体的体量约42亿，仅低于龙头三安光电。接下来华灿光电、乾照光电体量略有变化，兆驰半导体迎头赶上，体量力冲前三。 其中，三安光电营收67．6亿，士兰微41．9亿，蔚蓝锂芯38亿，华灿光电12．8亿，聚灿光电10亿，乾照光电8．3亿。
单拆LED芯片收入（含LED照明）来看，三安光电营收为30亿，乾照光电营收为8．2亿，兆驰半导体营收为8．2亿，华灿光电营收为近7亿，聚灿光电营收为5．7亿，国星半导体营收为1．4亿。在多重因素影响下，上半年LED芯片价格有所下降，对营收有一定影响。 值得注意的是，多家LED芯片企业在公告中提及了高端LED产品的拉动，以及针对高端LED的布局；LED芯片龙头三安光电表示，高端LED同比增长 84．8％。 LED封装：寻求更多增长机会 LED封装企业与LED芯片企业相似，受环境影响，封装企业整体业绩下滑。其中，木林森81．09亿，鸿利智汇约17．99亿，国星光电16．65亿，兆驰股份71．1亿，东山精密145．46亿，聚飞光电10．72亿，瑞丰光电6．49亿，芯瑞达4．33亿。
单拆LED封装（含LED照明）来看，木林森LED封装收入23．5亿，鸿利智汇14．4亿，兆驰光元13．2亿，国星光电13亿，东山精密11．3亿，聚飞光电 9．7亿，芯瑞达4．3亿，瑞丰光电6．3亿。 在产品布局上，与芯片企业相似，LED封装企业也多专注于高毛利的增量市场，照明领域聚焦于智慧照明、植物照明等高端照明市场，在显示领域持续推进Mini／Micro LED发展。 另外在市场布局上，受上半年国内疫情波动影响，LED封装端的各企业也在积极调整市场格局，在聚焦国内市场的同时，也将更多的目光投掷海外与新兴市场，寻求更多增长机会。 那么在较差大环境之下，为什么显示屏端业绩影响不大，上中游厂商业绩下降更为明显？LED显示屏的营收上涨能表现整个行业的情况吗？ 剖析：营收差异3大原因 首先，从市场情况与各厂商业务板块出发，LED产业链上中游厂商产品覆盖应用场景较广，而今年房地产市场的低迷为照明等带来了较大影响，由于上中游厂商不同应用板块的占比不同，对业绩带来的影响不同。 特别是从封装营收来看，木林森、鸿利智汇等以LED照明为主的企业业绩下降比例更高，国星光电、东山精密等以LED显示为主的企业下降幅度相对较低。
其次，则是产业不同环节特性。归本溯源，上游企业集中度高，且产能阶段性供大于求，大环境需求降低时，价格竞争更为激烈，加速产业“内卷”，业绩变动也更加明显。 最后，上中游企业的产品实际上也会流向中小显示屏厂商。A股上市公司多是大企业，具备规模化、技术储备、供应链等优势，上半年，海外市场、新兴市场迎来新机遇，大企业能快速推进，但是亦有不少中小企业艰难前行。 总结： 大环境是企业或单一行业无法改变的，但所幸的是，在低潮之中，行业也蕴藏着新活力，如Mini／Micro LED等新技术新产品在高压之下快速发展，XR、5G＋8K等也在不断分化新市场，带来新需求。任何行业、任何产品都是迂回曲折中前进，冬去春来，“寒气”也终有散去的时刻。 原文标题 : ?“寒气”之下，LED显示行业如何了？ |
